I Nordeas seneste investeringsanbefaling går vi fra en mindre overvægt af aktier i porteføljen til nu at anbefale en såkaldt dobbeltovervægt i aktier.

Helt konkret betyder det, at vi anbefaler vores aktive kunder at have lidt flere aktier i deres portefølje i forhold til obligationer. Har man for eksempel en portefølje med en lige fordeling af aktier og obligationer, bør den nu bestå af 60 pct. aktier og 40 pct. obligationer. Med andre ord: Vi vurderer, at det er tid til at købe op af aktier efter en dårlig januar måned på aktiemarkederne.

Hvad skyldes de store fald?
Aktiemarkedernes betragtelige fald den seneste måned skyldes blandt andet, at realrenten (den nominelle rente minus inflation) er steget hurtigt og markant med 50 basispoint på lidt under tre uger. Hovedsynderen er forventningen om en ændring i den amerikanske pengepolitik, som markedet nu tilpasser sig. Det har også affødt en del nervøsitet, og frygten for recession og bobler er taget til.

Når kurserne går nedad så hurtigt, som de gjorde i begyndelsen af 2022, har investorerne en tendens til at overreagere – og dermed sælge for meget ud af deres aktier. Og det har skabt en købsmulighed for dem, der har is i maven. Vi mener ikke, at vi er på vej mod et markedskollaps. Faktisk er en korrektion af denne størrelsesorden ikke usædvanlig i et normalt aktieår. Og vi har tiltro til, at de forudsætninger, der gav et stærkt 2021, bestemt ikke er forsvundet.

Vi tror på et nyt opsving i aktier 
Det er vores vurdering, at den økonomiske vækst stadig ser ud til at blive væsentligt højere end i det meste af det seneste årti, og at investorernes forventninger til indtjeningen er for negative. Det grundlæggende billede af aktier har ikke ændret sig væsentligt, men investorstemningen er hurtigt blevet mere dyster, hvilket sætter scenen for et stærkt aktieopsving.

Så mit bedste bud lige nu er, at vi indenfor et par måneder vil have indhentet en god del af det tabte – og at de kommende 12 måneder ender som en rigtig god periode med et solidt positivt afkast.