Rente- og vækstfrygt tynger investeringsmarkederne

Årsagen til de seneste aktiekursfald kan ikke direkte tilskrives krigen i Ukraine, men i højere grad bekymringer om det fremadrettede vækstbillede og ikke mindst effekterne af højere obligationsrenter.

Rentestigningerne er særligt kommet, i takt med at centralbankerne er vendt rundt – for i første omgang at have fokus på at få økonomien ud af coronakrisen til nu at ville bekæmpe højere priser i samfundet (inflationen).

De højere renter og den strammere pengepolitik kommer nemlig i en cocktail sammen med coronanedlukninger i Kina, og det har på det seneste øget bekymringerne blandt investorerne.

Hold fast i det langsigtede fokus

Det usikre miljø for aktier og obligationer er nok kommet for at blive en tid endnu, men det er vores klare forventning, at vi har de største rentestigninger bag os. Det er vigtigt i tider som disse at slå koldt vand i blodet og have fokus på ens langsigtede investeringsstrategi. Der er stadig få tegn på, at verdens vigtigste økonomi – den amerikanske – er på vej ind i en ny økonomisk nedtur.

Arbejdsløsheden er lav, og husholdningerne har et solidt fundament at stå på med store opsparinger, formuegevinster og stigende lønninger og kan derfor i en vis grad modstå højere renter og stigende priser, mens regnskaberne fra virksomhederne fortsat er sunde.

Fokus fra investorerne vil på kort sigt være på inflationstallene, og i hvilken grad det lykkes centralbankerne at dæmpe inflationspresset. Forvent derfor, at der fortsat vil være både udsving på markederne og ikke mindst fortsat fokus på centralbankerne og væksten fremadrettet.

Podcast: Store udsving på aktier, stigende renter og regnskaber, der overrasker positivt